코스피 이틀째 급락, 개미 실탄 27조 증발

코스피·코스닥 급락과 함께 개인 투자자 예탁금이 급감한 이유, 그리고 지금 시장을 어떻게 봐야 할지 정리했어요.

 

숫자 하나만 먼저 볼게요. 27조원.

최근 한 달 사이 개인 투자자들의 '실탄'이라 불리는 예탁금이 줄어든 규모예요.

사상 최고치였던 지난달 4일 139조 6947억원에서, 이달 6일 112조 2082억원까지 내려왔거든요.

4월 8일 이후 가장 낮은 수준이라고 해요.

왜 이렇게 됐는지, 지금 시장에 무슨 일이 벌어지고 있는지 한번 정리해볼게요.

불과 몇 주 전만 해도 코스피는 완전히 다른 분위기였어요.

지난달 19일에는 장중 9385.59까지 오르며 '1만스피'라는 말까지 나왔을 정도였으니까요.

그런데 최근 며칠 흐름은 정반대예요. 지난 7일 코스피가 4.91% 급락하더니, 다음 날인 8일에도 5.35% 추가로 빠졌어요. 이틀 연속으로 매도 사이드카와 서킷브레이커가 발동됐고, 코스닥도 함께 급락하며 800선이 무너졌습니다. 올해 서킷브레이커만 벌써 여섯 번째인데, 2000년 이후 코스피에서 서킷브레이커가 걸린 12번 중 절반이 올해 나온 거라고 하니 얼마나 변동성이 커졌는지 짐작이 가시죠.

그럼 예탁금이랑 이 급락은 무슨 상관일까요?

사실 두 가지가 맞물려 있어요.

외국인 투자자들이 지난달 19일부터 13거래일 연속으로 국내 주식을 팔았고, 한 달 사이 매도 금액만 50조원이 넘어요. 그런데 이 물량을 개인들이 거의 다 받아냈어요.

같은 기간 47조원 가까이 순매수했거든요. 계좌에 쌓여있던 현금이 그만큼 주식으로 바뀌면서 예탁금이 빠르게 줄어든 거예요. 그러니까 예탁금 감소 자체가 꼭 '시장을 떠났다'는 뜻은 아니라는 거죠.

여기에 변동성을 더 키운 요인도 있어요.

삼성전자랑 SK하이닉스가 각각 6%대씩 빠진 날, 이 두 종목을 2배로 추종하는 레버리지 상품들은 12~13%씩 폭락했거든요. 상장 이후 최저치까지 떨어진 상품도 있었고요. 1년 새 160% 넘게 오른 시장이었던 만큼, 그 반대급부로 흔들릴 때도 진폭이 훨씬 커진 셈이에요.

여기에 반도체 밸류에이션 고점 우려, 중동 지역 지정학적 리스크, 애플을 비롯한 글로벌 빅테크의 설비투자 조정 우려까지 겹치면서 한꺼번에 하방 압력이 몰린 것으로 보여요.

그렇다고 다들 비관적으로만 보는 건 아니에요.

일부에서는 예탁금 감소가 곧바로 개인의 매수 여력이 사라졌다는 뜻은 아니라고 짚어요.

예탁금은 원래 주가랑 같이 움직이는 성격이 강해서, 급락장에서는 자연스럽게 줄어드는 지표라는 거죠.

실제로 시장 불확실성이 커지자 일부 자금은 예탁금 계좌 대신 CMA(파킹통장) 같은 곳으로 옮겨가기도 했어요.

이달 2일 105조 8280억원이던 CMA 잔고가 7일엔 108조 2463억원으로 늘었거든요. 이건 시장을 완전히 떠났다기보다는, 잠시 관망하겠다는 신호로 읽히기도 해요.

 

앞으로는 어떻게 될까요.

증권가에서는 반도체 쏠림이 완화되면서 전력기기, 방산, 바이오 같은 다른 업종으로 자금이 옮겨가는 순환매 가능성에 주목하고 있어요. 시장 전체에서 돈이 빠져나간다기보다는, 업종 간 이동이 이어질 거란 시각인 셈이죠.

결국 지금은 지수가 며칠 새 몇 퍼센트 빠졌는지보다, 그 돈이 어디로 흘러가고 있는지를 살펴볼 때인 것 같아요.

예탁금이 줄었다는 뉴스 하나만 보고 성급하게 판단하기보다, 신용융자나 순매수 동향 같은 다른 지표도 함께 챙겨보면서 지금 상황을 차분히 이해해보는 게 도움이 될 거예요.

 

개인 투자자 입장에서는 이럴 때일수록 몇 가지를 점검해보면 좋아요.

먼저 내 계좌가 특정 종목, 특히 반도체 두 종목이나 관련 레버리지 상품에 지나치게 쏠려 있지는 않은지부터 살펴보는 거예요. 변동성이 큰 시기에는 쏠림이 클수록 계좌 잔고가 출렁이는 폭도 커지니까요.

또 뉴스에서 나오는 지표 하나하나에 일희일비하기보다, 예탁금·신용융자·외국인 수급 같은 지표를 함께 놓고 흐름을 보는 습관을 들이는 것도 도움이 됩니다.

물론 이런 변동성 장세가 언제까지 이어질지는 아무도 장담할 수 없어요.

 

다만 확실한 건,
시장이 흔들릴 때일수록 '왜 흔들리는지'를 이해하고 있는 투자자와
그렇지 않은 투자자의 대응이 크게 달라진다는 점이에요.
오늘 정리한 예탁금과 수급 흐름이,
지금 상황을 이해하는 데 작은 참고가 됐으면 좋겠습니다.